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期货资产管理业务展望

欢迎发表评论 2012-8-9 09:03   编辑:queena
    期货公司资产管理业务试点开闸在即,在目前的理财市场中,证券公司,银行,信托等机构在财富管理市场已经三分天下,各领风骚。作为后来的期货公司如何定位资产管理业务,如何开展资产管理业务是我们期货人所需要迫切思考的。

    资产管理业务定位

    期货交易本身的特性决定了资产管理业务分类,从风险偏好来讲,一般投资者可以选择的是投机型和套利型2种,机构投资者可以选择是套利型和套保型。一般投资者根据风险偏好程度,可以选择风险较大的人工交易型投机型产品,或者追逐型的程序化交易产品,也可以选择风险相对较小的套利交易型产品。期货公司也会根据资金量的大小推出适合大资金的机构套利型产品,抑或是针对产业客户的套保服务外包。从预期收益上方面来看,不管商品套利还是指数套利类的产品的预期收益相对固定存款,信托投资来得更加有吸引力,在风险上也能得到较好的管控,很适合低风险偏好的投资者,而量化投资程序化交易类型的产品也可以在固定止损的前提下做到收益可预期,另外在一些明星交易型操盘手主导的资产管理产品上,在约定风险比例后,也可能取得超预期的利润。从资金规模上来讲,前期的一对一理财,专户理财势必逐渐扩大到一对多,基金型期货资管产品,一旦银监会放开信托公司期货类产品投资上的限制,期货公司资管业务的未必不能与证券,银行,信托四分天下。

    资产管理业务交易策略

    资产管理业务在交易策略的选择上,对冲思路将以稳定低风险成为资产管理业务的主流策略,套利型产品将是资产业务开发的起步和基础;量化投资策略也将是资产管理业务开发的一个拳头产品,但对技术要求较全面,更多需要团队协作执行,其执行也将以程序化交易方式为主;纯投机类型的资管产品,对交易策略执行者的要求最高,交易经验,交易技术,交易心态要面面俱到,经过一段时间之后将造就不少明星型交易经理。
  
    资产管理业务清盘线

    投资委托人普遍能够接受的理财亏损范围在15%-30%之间,盈利则希望保持长期稳定。30%基本上是客户能够接受的亏损上限,因此资产管理业务的"清盘线"一般不低于70%。

    资产管理业务收费模式

    在收费方式上,类似基金产品旱涝保收的收费方式在期货资产管理业务上推行则不切实际,应该按照收益预期,投资者风险承担比例来进行划分。一些对冲型的资管业务则可以采取收管理费用的方式,而投机型的产品则可以零管理费,按收益分成。另外一些中间形态的产品可以二者兼具,在投资者收益和期货公司服务付出上取一个平衡。

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