私募量化产品规模增长迅速，量化策略也是百花齐放
1949年，善于对股票短期波动下注，并将统计分析运用到风险管理中的澳大利亚《时代》杂志作家兼编辑阿尔弗雷德·温斯洛·琼斯创建了第一只对冲基金——琼斯公司，记者出身的琼斯也成为量化投资史上最早的宽客。
无独有偶。同样是新闻媒体出身的唐伟晔2007年从美国回国之后，也和志同道合的几个同学成立了一只合伙制基金，并引入了全球资本市场交易中广泛使用的“在险价值法(Value-at-Risk，简称VAR)”量化风险模型，成为国内私募宽客中的早期成员。
私募宽客崛起
与公募基金和券商资产管理部门在量化投资领域的谨小慎微、亦步亦趋不同，私募宽客的生命力犹如百折不挠的野草，只要有一丁点的土壤和空气，种子就会拼命汲取营养冒出头来。
早在2002年，原君安证券出身的康晓阳在美国接触了量化投资之后，回国就建立了首个分析师数据库，2006年9月11日，康晓阳又成立了深圳天马资产管理有限公司，其发行的产品深国投·天马就是当前有记录的最早一只阳光化量化私募产品。
截至2012年2月3日，深国投·天马的累计单位净值为2.14元，回报率达到114%，同期上证指数仅上涨40.5%。
唐伟晔在2007年12月31日成立的信合东方则是第一只有限合伙制的量化产品，采取了对冲基金的运作模式，资产组合涉及股票、ETF、股指、外汇、商品、固定收益等各种资本市场产品。
这只在上证指数5000点以上成立的基金历经A股牛熊转换的巨大动荡，如今上证指数回归到2300点附近，下跌超过56%，而信合东方截至1月31日的累计单位净值则达到3.35元，回报率达到235%，在所有2007年、2008年成立的私募产品中排名第一。
根据私募排排网研究中心提供的数据和第一财经日报《财商》记者的不完全统计，目前阳光化发行的私募量化产品共有26只，其中有10只是在2011年之前成立，而进入2011年以来，私募量化产品迅速扩容，短短一年内就增加了16只产品。
从私募量化产品的模式上看，主要分为信托和有限合伙制两种模式，其中有限合伙制产品共有7只，信托产品中除了4只结构化产品之外，其余15只则均为非结构化的信托产品。
从整体业绩上看，当前有业绩记录的25只私募量化产品中，14只成立以来净值处于面值之上，其中回报率居前的除了信合东方和深国投·天马之外，富达一期、深国投·景良能量一期和富锦二期等的回报率也超过10%。
同时，也有6只产品成立以来业绩处于亏损状态，其中亏损幅度最大的是去年8月份成立的广晟财富旗下的中融信托·融新354号，亏损近15%，其他几只产品的亏损幅度则均在10%以内。这些产品大多是在2011年成立，相比起去年大盘超过20%的跌幅，私募量化产品的风险控制能力尤胜一筹。
多样化量化策略并行
私募量化产品不仅规模增长迅速，私募宽客的量化策略也呈现出粗放式发展的特征，多种策略百花齐放。
偏居深圳大梅沙一隅专注量化投资4年多的唐伟晔是上海外国语大学国际新闻系学士和美国斯坦福大学传播系硕士，曾经在《星岛日报》美国旧金山总部担任财经版编译，带着对证券市场和电脑编程技术的浓厚兴趣，唐伟晔随后进入了美国IBM太平洋开发中心，参与股票交易技术平台方面的项目，在工作过程中，逐渐研究和建立起自己的一套量化投资系统。2007年回国之后，他和几位志同道合的同学就将这套系统应用在了自己更为熟悉的中国证券市场。
信合东方的量化策略主要体现在对持仓风险的管理上，采用了当前全球资本市场交易中广泛使用的“在险价值法”量化风险模型。该理论通过对历史价格波动和趋势进行严格的统计计算和研究，预测持仓在未来一段时期可能出现的最大亏损幅度。唐伟晔的团队每天都会对整个仓位进行风险计算和压力测试，从而决定有哪些策略可以继续持有，哪些则必须作出调整。
与唐伟晔的海归派路径以及半路出家不同，深圳景良投资董事长廖黎辉则可以算是土生土长的国内私募宽客的代表。
廖黎辉是哈尔滨工业大学管理工程硕士，当时管理工程也相当于现在的金融工程专业，研究的正是数量分析方法。1990年毕业之后，几经周折，廖黎辉进入当时蔚深证券的研发部工作，利用工作之便，开始潜心研究自己最感兴趣的量化投资。
廖黎辉的量化研究启发于爱因斯坦著名的质能公式：E=MC＾2，E为能量，对应股市上涨能量，M为质量，对应股市的筹码集中度，C为推动力，是包括资金、业绩、政策等方面的合力。通过十多年的反复量化模型计算，模拟大盘及个股的筹码集中度M，并通过各种量化指标来判断影响股市上涨的资金、政策、业绩等合力。
“在筹码集中度M一定情况下，推动力越大则单位时间投资标的涨得越高，即能量越大；或在推动力一定情况下，筹码越集中，投资标的能量越高，单位时间投资标的涨得越高。”廖黎辉解释说。
根据这套理论，廖黎辉结合股市运行趋势，创立了能量趋势量化投资模型。依据该模型，能够对大盘进行趋势的预测，在上世纪90年代后期，廖黎辉开始在当时的《投资导报》、《广州日报》开辟“能量选股”专栏，公开发表数量分析结果，准确预测了2005年到2009年的重要趋势拐点。
康晓阳的量化投资则是基于分析师数据上的量化选股模型，私募大佬蔡明旗下的民森投资的几只量化产品则是采取市场中性策略，此外，并购套利、事件驱动、宏观策略等量化策略也在当前私募量化产品中有所体现。
宽客在民间
“私募形式灵活、投资标的多样，是宽客发展的最好土壤。”朝阳永续数据部总经理李智说，而且从目前来看，私募在量化投资上也是最为积极的，中国未来宽客中的大奖章基金很可能就在民间私募中出现。
另一位量化投资的业内人士则指出，私募做量化的逻辑也相对更简单，它的目标就是获取收益，因此哪怕是揪住了任何一点能赚钱的东西，都会孜孜不倦地研究下去并把其转化为收益。而一旦这个阿尔法因子消失了，它也会发了疯一样地去寻找另一种方式。
“而这种力量，则是公募基金和券商资管等基金管理人所缺乏的，因为他们管理的并不是自己的钱，对他们来说，量化只是工作或者事业；而对于很多量化私募来讲，这是他们谋生的根本。”该业内人士说。
