为了获得更为极致的速度,华尔街两家知名高频交易公司决定强强联手,分享各自的微波塔网络。这就意味着,在微波塔覆盖全球主要交易所的趋势下,金融市场将进入光速交易时代。
据彭博新闻社报道,一家名为KCG Holdings Inc的高频交易券商将和World Class Wireless LLC(WCW)强强联手,分享各自的微波塔网络,从而在全球主要金融市场获得更为快速的交易机会。WCW旗下的的Jump Trading LLC同样是一家知名的高频交易商。
对于高频交易公司来说,交易速度几乎是决胜的唯一关键。Jump的交易系统速度接近光速,而与竞争对手之间的激烈竞争仅是为了抢先几毫秒。
新的合资公司将命名为New Line Networks LLC,目标是整合两家公司的最强微波塔基础设施资源,并在相关领域占据绝对优势地位。同时,合并之后,运营成本也将明显减少。高频交易公司一掷千金以换取技术领先的时代一去不返。
对于高频公司而言,最快的速度是一切的保证。因此高频公司在全球主要交易所附近都会做出配置。通过微波塔的数据传输,高频公司可以以最快的速度获得报价并进行交易。
Tabb Group LLC市场结构分析师Rebecca Healey向彭博新闻社表示,“行业的改变即将到来。没有一家公司可以做到独自开发并领先其他公司,整合并利用他人的优势将成为趋势。任何一家高频交易公司都有一定的劣势,他们需要做到互补。”
Mahwah博主Alexandre Laumonier一直通过网络方式追踪公开的交易记录,在他看来,New Line Networks LLC的出现可能意味着行业整合之后公司的竞争力将会更加明显。即便目前类似Flow Traders、Optiver和Vigilant Global这样的高频交易公司更倾向于利用自己的微波塔系统,以避免交易策略泄密。
全球最神秘的高频交易巨头
过去15年,这家公司的高频交易员队伍在持续壮大。去年,Jump成功跻身CME(芝加哥商品交易所)顶级高频交易公司之列,年度营收超5亿美元。
与一些高频交易公司创始人出身计算机程序员不同,Jump的两位创始人Bill DiSomma和Paul Gurinas都是CME场内交易员出身。1992年两人相遇,当时正值金融市场开始向电子化交易趋势发展,他们预感到计算机将在套利交易中占据绝对优势。因此在1999年两人双双辞职创办了Akamai Trading LLC公司,并在2001年将公司更名为Jump,并沿用至今。
在此期间,CME集团董事会成员William Shepard购买了Jump公司的一些股份。目前,人们无法在CME集团网站上找到William Shepard的任何图片。CME集团甚至在今年年初的调查文件中都没有指出他参股的Jump公司。
Jump还是极少数几家成为CME结算成员的高频交易公司。这意味着,根据CME的规则,Jump为满足最低预付金要求而支付的交易费用是最低的。
最大特点——低调
与华尔街张扬奢华的风格不同,牛气冲天的Jump异常低调。在狭窄的高频交易圈之外,Jump公司并不广为人知,直到今年四月被纽约检方传讯。
根据今年年初公司官网信息显示,尽管公司在纽约、伦敦和新加坡都设有分公司,但总部却不在华尔街,而是在芝加哥北部城区。但即便这样的信息当前都已经从网站上消失了。彭博新闻社文章称,Jump的总部办公楼以前是仓库,其所处区域Cabrini-Green Homes曾是全美最危险的保障性住房,高层已被陆续拆除。
而这些资料之所以被删除,和纽约监管机构有关。当时,纽约总检察官Eric Schneiderman办公室向Jump等六家高频交易公司派发传票。随后,该公司官网的绝大多数信息就此踪影全无。
自从金融作家Michael Lewis在新作《Flash Boys: A Wall Street Revolt(追踪高频交易——华尔街猎狼者)》中指责美国股市是被操纵之后,同样位于芝加哥的对冲基金Typhon Capital Management LLC首席执行官James Koutoulas表示:
高频交易员们试图避免出现在公众视野中。
不仅如此,Jump公司施行高度的保密制度。关于公司的一切信息连已经离职的员工都必须守口如瓶,更不要说公司高管和创始人了。而交易小组之间的交易策略信息也不共享。
Jump是一家少数人控股的公司,仅使用自有资金开展交易,因此,外界难以知晓它的内部运作或者财务状况,除了今年官网被删的信息透露出该公司有350多名雇员以外,Jump公司的多数情况都笼罩在重重迷雾之中。
Jump公司和高官们也不怎么回应任何形式的采访请求,也拒绝回复媒体的电话或者电子邮件。
然而,还是有些“漏网之鱼”的。根据美国证券委员会2010年的资料,人们总算知道,当年Jump公司净利润为2.68亿美元,营业收入为5.12亿美元。而根据另一份SEC资料,该公司甚至在2008年时的利润都高达3.16亿美元。SEC今年的资料显示,截止今年3月底,Jump公司持有的美股总市值约为2.39亿美元。
决胜关键——速度
类似对冲基金巨头文艺复兴科技公司,Jump也聘用了大量的科学家、数学家和程序员来设计复杂的计算机算法系统,使用几分之一秒的速度标准来交易欧美股票、期货、外汇及债券。
对于高频交易公司来说,交易速度几乎是决胜的唯一关键。Jump的交易系统速度接近光速,而与竞争对手之间的激烈竞争仅是为了减少几毫秒。这就意味着,假若Jump已经签署了光纤网络租赁协议,但马上就有一条更快的网络建设完毕,那么Jump将毫不犹豫租下更快的那条光纤网。该公司一度同时使用四条不同的光纤网络。
为了保证极高的交易速度,Jump甚至斥巨资购买了退役的军用信号发射塔,而其他的高频交易公司通常只是租赁微波塔。与光纤相比,信号塔微波技术可以将传输时间缩短一倍,这将帮助公司大幅提升利润。这座微波信号塔高800英尺,1983年时曾为北约军队在巴尔干传送过情报。
Jump将投资资金分配给20个小组,这些交易小组都是独立交易的,并以独立成本核算的形式单独运营。每个小组的投资资产也不一样,有的交易所有金融资产,而有些则只专注于一种资产。
Jump吸引交易员的一点还在于其类似硅谷的办公氛围。员工着装随意,每周五提供午餐,平日还有娱乐项目和体育赛事。每年夏季还举办员工野餐会。还曾在芝加哥艺术学院和菲尔德博物馆(Field Museum)举办过假日派对。
不过,轻松的办公氛围不能掩饰公司对员工的高要求。曾经历过Jump面试的人说,Jump有着非常强烈的“拼命工作努力赚钱(work-hard and reward-hard)”的公司文化。
高频交易新武器——军用微波发射塔
高频交易公司对于速度的追求永远都没有止境。
近日,芝加哥的一家高频交易公司Jump为了提高信号传送速度,斥巨资购买了军方退役的信号发射塔,据称信号塔的微波技术可以将信号传输时间比光纤缩短一倍,大幅提升公司利润。
Jump购买的微波信号塔高800英尺,1983年时曾为北约军队在巴尔干传送过情报。现在,Jump将其买下来用于高频交易。
如今,高频交易在华尔街已经变得非常流行,2012年时,高频交易创造了美国股市70%的交易量。
在高频交易的世界中,速度几乎是决定公司能否盈利的唯一要素。高频交易公司往往愿意投入数亿资金研发任何可以提高交易速度的技术,有公司花3亿美元铺设专用的跨大西洋光缆,只为能将纽约和伦敦之间的数据延迟缩短0.006秒。
这也是为什么Jump愿意斥巨资购买军用微波发射器的原因——它比光缆还要快。
著名金融作家Michael Lewis曾在其今年新书《Flash Boy》中详细介绍了高频交易的手段。
比如,个人投资者要买某一只股票的时候输入了一个买入指令,这个指令传达到美国第三大股票交易所BATS。几乎同一时间,高频交易员就能获取这一指令(这就相当于交易员已经确切地知道了你的交易计划),并抢在个人投资者之前买入这只股票。几毫秒之后,高频交易员再将这一股票加价卖给个人投资者。
事实上,将微波发射器用于高频交易并非Jump的首创。彭博援引技术服务公司Colt的经理Hugh Cumberland的话称,早在四、五年前,就有美国公司开始尝试用微波来传输芝加哥到纽约的指令和金融信息,以缩短传输时间。近来,欧洲也开始流行起用微波来传输从法兰克福到伦敦的距离。
微波之所以能够比光纤更加省时,并非因为微波的传播速度快于光速。事实上,二者的绝对速度并没有差别。但光纤往往有赖于道路、河流等地形限制,需要“绕路”。微波就不存在这样的问题,所以比光纤更加省时。
但微波也有其缺点,由于受到带宽限制,微波传输的数据量比不上光纤。而且传输质量还受到天气和折射的影响。目前,大多数交易公司将微波传输作为光纤的一个补充。