今天是5月19日。这是股市投资者非常重要的一个纪念日，在给人以追思的同时，也令人产生无限畅想。在国务院相继发布小“国九条”、新“国九条”之后尤是如此。现在“5·19”已经成为A股市场牛市大行情的代名词，在经历了6年多的熊市后，无数投资者都在追问：何日君再来？
| 上证指数 | 2026.50 | 0.08% |  |  |  |
中国股市值得纪念、有深远影响意义的行情有两个：
一个是“5·19”行情。1999年5月19日，随着清理整顿场外交易市场、开辟证券公司合法融资渠道等一系列政策的出台，中国股市以科技股为引领，爆发了一波颇为壮观的延续两年多的牛市行情。上证指数从1050点附近开始启动，接连突破整数关口，创下了2245.43点的当时历史新高。
另一个是6124高峰。2004年1月31日，国务院发布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，即“国九条”，明确提出积极稳妥解决股权分置问题。这应该算是6124高峰的始点，当时上证综指为1634.41点。
经过一年多的酝酿，2005年4月29日，证监会宣布启动股权分置改革试点工作。股权分置改革释放制度性红利，以基金为代表的金融资本第一次登台与产业资本博弈。当年6月6日，上证综指盘中跌至998.23点。
2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这被称为真正有划时代意义的“第一次汇改”。
在这三大政策的综合发酵下，2007年10月16日，上证综指以一根小阳线完成了6124.04点的历史传奇。
现在，A股市场又具备了形成“5·19”行情的政策基础。
2013年12月27日，国务院办公厅发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（简称小“国九条”），将对中小投资者保护提升到国务院层面，围绕中小投资者权益保护构建了九方面八十多项政策举措，有很多制度创新和改革亮点。
央行在今年3月15日宣布，从3月17日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%。人民币汇率由此进入双向波动阶段。
5月9日，国务院印发了《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，即新“国九条”，其核心是注册制和多层次资本市场建设。与“国九条”一样，这份被称之为新“国九条”的意见对中国股市短期不会有什么影响，但中长期影响不容忽视。尤其是发展多层次的资本市场，意味着决策层对资本市场之于经济转型升级的作用有了全新认识。中国经济将从多层次资本市场建设中获益，而中国股市也将在中国经济转型升级中实现健康发展。
现在，监管层正在积极推进新股发行体制改革，沪港通也有望在今年成行，加上陆续推出的经济微刺激政策，这些都将成为A股行情的催化剂。
另外一个重要因素是，改革红利释放领域将成为股市资金追捧的热点。比如，人民币国际化、国资国企改革、自贸区、金改、养老改革等都是能在股市呼风唤雨的改革，这是股市行情的助推器。
从投资价值看，目前是A股市场难得的战略布局区间。一方面中国经济显然已经处于一个新的上升周期的底部，没理由看空中国经济的未来发展，或许GDP增速不会重回两位数，但保持世界前列仍是妥妥的。另一方面，熊了6年多的A股，无论是从指数角度还是上市公司投资价值看，都处于做出战略布局的较佳时机。
目前A股市场表现不好，上证综指几度跌破2000点，但都顽强的挺了起来。巧合的是，股市此时与股改试点启动前的表现非常相似，在股改试点启动后上证综指跌破了1000点。或许股市正在酝酿大行情来临前的最后一跌。
在畅想“5·19”的同时，我们也要注意一个事实：在A股市场有了做空机制后，其盈利模式正在发生根本改变，所谓投资价值再发现更多的体现为机构投资者之间的博弈，中小投资者只能在夹缝中生存。有了这个认识之后，何日“5·19”再来的畅想就几近妄想了，但个股投资机会还是会有的。今后的投资原则应是重个股，轻指数。
又到“5·19” 2000点孕育熊牛转折点
今天是5月19日，老股民记忆犹新，1999年的5月19日，是中国股市历史转折点，上证指数从当年5月份的最低点1047点，一口气涨到2001年6月份的2245点，一轮波澜壮阔的行情，让“5·19”成为A股史上难以磨灭的的美好记忆。缅怀昔日的激情与辉煌，综观当下2000点的焦灼与迷局，那么15年后，“5·19”行情能否再现？
多空焦灼形成2000点迷局
行情不会简单地重演，历史往往似曾相识。现在与15年前的“5·19”前夕相比，市场低迷，情绪悲观，似曾相识。而造成当前2000点关口的焦灼和困惑，主要来自于微刺激难抵经济下行，长期利好与短期利空的博弈。
从利好方面来看，“新国九条”的出台，成为近期市场最大的利好。业内人士认为，2004年国务院出台的国九条拉开了股权分置改革的大幕，而“新国九条”提出的注册制改革无疑是未来六年规划的一个起点，为资本市场的发展再度明确了方向。从经济层面看，新一届政府已经就发展科技、经济结构调整、产业升级达成广泛共识，经济转型升级，促进新兴产业发展是未来十年的政策导向，推动信息消费等科技产业引导措施陆续推出，中国正处于粗放型经济的转型期，是改革开放后的第二次最大的历史性趋势性机会。
尽管如此，困扰市场持续上行的短期利空因素纷至沓来。就宏观经济而言，4月份低迷的经济数据依然抑制着市场的做多情绪。上周四有消息称，融创中国拟收购绿城中国最多30%股权。连绿城中国也开始出售股权补充流动性，表明房地产市场的疲软仍有进一步扩散的可能，从而对投资者的预期形成较大扰动，引发了对经济下滑的担忧。
除此之外，目前，市场悬而未决的问题是新股发行(IPO)。数量庞大的预披露名单，更增加了投资者的恐慌情绪。分析人士认为，无论是优先股，还是“新国九条”，抑或是房地产松绑救市，这三大救市政策被认为是为IPO保驾护航。在IPO重启面前，若没有更大的实质性利好出台，A股后市或难言乐观。
政策底之后才是市场底
上周一，受“新国九条”利好刺激，上证指数大涨40余点，但股指大涨之后没能产生持续上涨行情，止步于20日均线与60日均线，全周受制于20日均线逐级调整，而量能也明显不足。创业板走势更为恶劣，有加速下跌之态。因此有分析人士认为，如果说2000点是政策底，那么市场底则有可能低于2000点。
“新国九条”的发布对A股来讲的确是重大利好，但我们应该清楚，这种利好真正利好的是中长期行情！与此同时，“新国九条”的另一个意义是，它传递了一个非常重要的信号，就是政府在关注这个市场，不会让它跌太多。应该说，“新国九条”的出台，进一步表明2000点附近是重要的政策底部，此区域也是重量级利好高发地带，从而为长线资金的抄底提供信心和底气。
今年以来，上证指数3次在2000点附近企稳反弹，说明2000点一线有较强的支撑，有资金在该点位附近护盘。但是近期市场依然跌跌不休，无法吸引新的资金，从而摆脱熊市思维的困扰。
值得关注的是，2014年全国经济体制改革工作会议16日至17日在京召开，会议强调要狠抓贯彻落实，确保完成2014年经济体制改革九大重点任务。这种长期利好的持续释放，能否对冲短期利空的压制，还有待进一步观察。现在，我们能做的就是，耐心等待市场的企稳信号。
