七大利空齐出 A股遭遇“大小通杀”
周二，A股三大股指全线下挫。沪综指、深成指分别跌1.13%和2.25%，深成指收盘再创近5年收盘价新低；创业板指数上演“高台跳水”，早盘创出历史新高后，午后出现“断崖式”下跌，收盘跌幅达4.37%。
业内人士分析认为，一方面，成长股短线上涨的逻辑——资金面宽松、事件性驱动减弱；另一方面，蓝筹股估值修复的动力不足。因此，A股短线可能进入“大小通杀”时间。
综合分析人士和投资者看法，主要有七大因素致使A股重挫。
利空一：央行回笼资金
昨日央行再次进行1000亿正回购，资金回笼力度加大，市场流动性收缩造成主板持续弱势。
有业内人士认为，央行大力度回笼资金是由于市场资金面宽松所致，但实际并非如此。从多家银行传出的信息看，目前贷款额度相当紧张，平安银行(000001,股吧)抵押消费贷款利率上浮40%，有些银行更是没有额度可放，这说明实体经济缺钱。
利空二：人民币短期大幅贬值
周二人民币兑美元即期市场早盘初段延续前期贬势，大幅走贬并触及6.1250元，盘中跌幅（较前一交易日收盘价）一度达到266基点，创半年以来新低。而在上周，人民币兑美元即期累计已下跌0.4%，今年初至周一收盘累计跌幅达到0.73%。此前，受汇丰2月中国制造业经理人指数跌至7个月新低影响，海外投资者持续减持离岸人民币，使得离岸人民币跌幅更急。
瑞银集团在周一的研究报告中称，人民币的持续升值或将暂时告一段落，并在晚些时候给中国带来流动性紧张的风险。近期人民币的疲软可能是受政府引导，或暗示中国汇率政策将出现调整。不过，苏格兰皇家银行周一发布报告称，人民币此轮贬值是不可持续的，并预计基础外汇市场压力将导致人民币进一步升值的趋势。
国内多数分析人士认为，人民币的疲软与美联储缩减量化宽松（QE）、中国经济增速放缓、新兴市场汇率整体走软等因素有关。也有市场人士认为，人民币汇率此轮调整或与政府的干预不无关系。多数受访专业人士仍表示，人民币短期的波动不会改变原有运行趋势，升值周期远未结束。
利空三：创业板高处不胜寒
创业板自2012年12月的585.44点见底回升，到昨日最高点1571.4点，涨幅达到168.41%。消化大量获利盘是必然选择。1571.4点不仅仅是日线高点，而且是周线高点，它建立的顶部究竟是日线级别的还是周线级别的，分析人士意见分歧较大。
广州万隆认为，创业板跳水的元凶无疑是第一高价股网宿科技(300017,股吧)。具有标杆作用的网宿科技昨日突然跌停，表明在创业板指高企下，部分涨幅巨大的股票筹码开始大松动，如海隆软件(002195,股吧)、天舟文化(300148,股吧)、大华股份(002236,股吧)、海康威视(002415,股吧)纷纷跳水。小盘股行情大分化或正式来临，这从小盘股昨日跌幅榜就可看出。
利空四：短炒资金撤退
两会临近，部分短炒资金开始提前撤退。国都证券认为，随着两会窗口期迫近、预期即将兑现及资金面宽松边际效应的递减，市场信心不稳，支撑过去一个月的技术反弹有利因素正退去，尤其在当前经济下行压力下指数继续上行阻力较大，大盘正步入板块轮动、风格交替的盘整阶段。
除此之外，3月份是年报季报披露集中期，业绩可能低于市场预期，部分资金在逢高减仓锁定收益。
利空五：楼市负面新闻大增
近日房地产市场颇不平静。市场传言兴业银行(601166,股吧)暂停办理房地产夹层融资业务，暂停房地产供应链金融业务，还有其他银行跟进；杭州、常州等地个别楼盘因资金紧张大幅降价。房地产信贷收紧反映出银行对房地产市场风险的警惕。资本市场对系统风险有所担忧，从而导致金融地产等大部分权重股动荡。
2月23日国泰君安、海通证券(600837,股吧)、申银万国等券商分别举行了“银行停止房贷”事件的电话会议，讨论了事件影响和房地产基本面可能的演进走势。其中，国泰君安银行分析师邱冠华解释称，房地产夹层融资业务是与监管层打擦边球的业务，带有股权融资性质（理财资金在中间环节成立有限合伙公司，再给开发商提供资金）。这类业务在银行的业务占比很小，暂停影响不大。
而申银万国研究所银行组称，今年以来，民生和几家大行内部对房地产融资和按揭贷款无大变化。民生银行(600016,股吧)的房地产企业融资综合成本超10%，大行开发贷偏谨慎，额度与去年下半年无变化，仅中行存贷比压力大，按揭放款周期拉长到2-3个月。
利空六：IPO即将重启
传闻称3月将启动新一轮新股发行（IPO），市场扩容压力预期升温。
证监会最新发布的统计数据显示，截至2月20日，目前正处于上市排队进程的企业中，上交所有173家，深交所（不含创业板）有285家；而创业板拟上市企业中，排队的企业有236家。总的来看，目前仍有694家企业正在排队等待IPO。
利空七：技术面明显走弱
技术上分析，上证指数在年线一线曾经整理长达三个月，形成了强大的阻力带，短线很难突破。而创业板指数形成了双头，短线量度跌幅不小。整体来看，大小盘股双双走弱的趋势明显。
就短线看，宏源证券(000562,股吧)认为，股指大波段的杀跌已结束，但反弹的空间有限。建议反弹后先减仓，静待再度杀跌后买入。（证券时报网）
主板创业板齐跌 三大险兆利空后市
昨日（2月25日），A股市场全线下跌，沪指跌2.04%，收于2034.22点；创业板指更暴跌4.37%，成交再创历史天量。
《每日经济新闻》记者注意到，分析人士认为，从下跌原因看，央行再启正回购是昨日A股下跌的直接导火线。昨日，有券商分析师直言，春季行情已接近尾声，对“两会”情也不能抱有太大希望。
A股双杀：正回购+资金流出预期
继上周意外重启正回购后，昨日央行又以利率招标方式开展了1000亿元14天期正回购操作，中标利率为3.80%。鉴于本周公开市场既无正、逆回购到期，也无央票到期，则当前已提前实现资金净回笼1000亿元。
分析人士认为，连续正回购不仅表明央行稳中趋紧的货币政策，也预示着资金面的宽松预期正在改变，因此在节后因资金面预期宽松引导的大涨，最终因预期难以实现导致市场出现大跌。
除资金面困扰外，人民币持续贬值也引起市场关注。今年，关于人民币兑美元“破6”的预期一直存在，然而最近数日，人民币却出现贬值。
数据显示，2月24日人民币兑美元汇率中间价再跌13个基点至6.1189，连续第5个交易日下跌且再创年内新低。一位私募认为，一旦人民币出现贬值趋势，不排除获利丰厚的境外资金将加速流出，这将对整个市场流动性构成一定影响，虽然首当其冲的是楼市，但也要警惕股市遭“池鱼之殃”。
中小板警报：成交再创天量
分析人士认为，昨日A股暴跌，出现三大险兆，对短线行情构成三道制约门槛。
首先，昨日，中小板和创业板成交额分别以940亿元和572.8亿元再创历史天量。由于中小板曾在2010年11月2日放巨量后7个交易日见到历史大顶7493.29点，这让部分投资者担忧中小市值个股一年多以来的结构性行情是否已见顶。
其次，作为创业板结构性牛市的代表，网宿科技(300017,股吧)在创业板尚未大幅跳水时率先跳水，早早封死在跌停板上，这直接让投资者担忧最为走牛的创业板涨势已到尽头。
第三，节后A股市场最火爆的题材无疑是新股，昨日，此前连续涨停的众信旅游(002707,股吧)、易事特(300376,股吧)盘中诡异开板，让投资者担忧一直逆市大涨的次新股也“熄火”在即。
分析师：对“两会”行情不乐观
目前，沪指再度面临跌破2000点的风险，海南宏润投资投资总监黎仕禹对《每日经济新闻》记者表示，从技术面看，深成指已出现4连阴，且类似于去年6月那波“断崖式”暴跌走势；沪指虽然同样4连阴，但日K线形态还不算太恐怖；创业板指则是刚出现暴跌，后市调整之路或将还漫长，但暴跌后应有技术性反弹。
的确如上述私募所言，创业板市场每每创出新高后的调整都会引发一次“狼来了”的争论，之后在多空声浪交织下，创业板又屡次起死回生。那么，这一次是否真的“狼来了”呢？
对创业板的走势，有分析人士认为，上周随着大盘权重股异动，创业板和中小板应声回调，充分反映出资金伺机出逃、获利回吐的心态。尽管不能断言创业板已见顶，但高位巨震在所难免。黎仕禹也认为，“创业板特别是当中在前期经过疯狂投机炒作的个股，目前的杀跌才刚开始。”
私募表示了看空心态，券商又是如何判断当前行情的呢？昨日，长江证券(000783,股吧)分析师邓二勇发布研报明确表示，当前不确定的事情有两件，一是对房地产见底预期不能过分乐观，二是国企改革面临的阻力和压力或超预期；同时，确定的事情也有两件：一是行业机构调整已开启，二是经济减速已发生。据此，他建议“坚定追随创新，坚定摒弃周期股”。
长城证券分析师朱俊春、彭益表示，目前春季行情已近尾声，失去了行业性机会后，已难以找到投资亮点，零星的概念和个股难以支撑春季行情延续。
谈及市场热衷的“两会”行情，方正证券(601901,股吧)分析师赵伟、周伟、陈敏联合发布研报认为，从最近5年数据看，“两会”关键词存在一个共同点，就是均提及房地产调控。今年防控债务风险和淘汰过剩产能或也将成为“两会”关键词，因此对“两会”行情不能过于乐观。（每日经济新闻）
期指贴水升至12点 空头加仓力度增强
昨日期指合约全线下跌，主力合约IF1403下跌2.76%，收出4连阴。《每日经济新闻》记者注意到，昨日虽然期指大跌，但贴水并未收缩，反而增长。上周五，主力合约贴水1.91点，本周一贴水8.31点，而昨日贴水猛增至12.31点。
与此同时，近期中信期货在IF1403合约上空头持仓引人注目。该席位继上周连续在IF1403合约上维持了单日上千手的空单增量后，本周一再增空单699手，而昨日又增空单409手，其空头总持仓量已经高达18646手，将传统的“空军司令”国泰君安和中证期货席位挤出了空头持仓第一的宝座。
从昨日其他席位动向看，华泰长城增空单1274手，国泰君安、鲁证期货分别增空单469手和434手。不过，尽管行情空头氛围已明显，但在昨日多头榜单，持仓排名第一的国泰君安单日却增加多单864手，而安信期货加多单636手，其余席位增减互现。
记者注意到，在IF1403合约上，空头前20名增仓4447手，多头前20名增仓2972手；而前一日这一对比为823手和961手。换言之，前一日，空头增仓仅比多头多出138手，昨日空头增仓已比多头多出了1475手。
上海中期分析师认为，目前市场处于空头格局，在没有明确利好的状况下，期指很难扭转大势。考虑引发股市大幅回调的利空因素仍具有不确定性，建议投资者保持冷静，不要妄动。（每日经济新闻）
78只股票跌停：A股“春季攻势”终结
尽管创业板指数昨日盘中再创历史新高1571.40点，但这未能成为股指反弹的契机，反而促成了资金的疯狂出逃。
在全天资金净流出达到221亿元的背景下，沪深两市股指昨日双双大跌收场。上证指数马年以来的全部涨幅已全部回吐，而深成指更是连创年内新低，投资者期盼了许久的“春季攻势”面临终结。
创业板蹦极“吓退”炒家
自上周四开始，沪深两市股指连续3日大跌，市场人士期望股指本周二会有所反弹，但这一愿望显然未能实现。沪深两市股指在开盘后短暂回升之后就出现回落，而创业板指数早盘走势较强，并于10点45分再创历史新高1571.40点。
福祸相依。就在创业板指数再创新高之际，资金疯狂撤离创业板使得创业板指数出现快速回落，最终，在创业板指数快速回落的带动下，沪深两市股指也开始再度下跌，最后上证指数仅报收2034.22点，跌幅2.05%；深成指报收7303.95点，跌幅3.16%。两市全天资金净流出达到221亿元之多，创出近期新高，同时这也导致了78只个股（非ST）昨日被封于跌停板。
一位私募基金人士表示，其实上周四市场的走势已经开始出现见顶的征兆，中国石化的突然涨停使得资金开始加速撤离创业板，周二的再创新高只是创业板最后的疯狂。随着走势最强的创业板也出现明显的回落，“春季行情”悄然终结，在“两会”的维稳预期之下，股指尽管下行空间较为有限。
股市“黑天鹅”探因
从导致股指近来持续下行的原因来看，多位市场人士表示，部分银行收紧地产夹层融资、人民币持续贬值、央行加大正回购力度、经济形势不佳、IPO重启预期等利空因素，成为导致股指再度大跌的重要原因。
上述私募基金人士表示，从上周末部分银行收紧地产夹层融资，到近来人民币的持续贬值，这些政策层面的微妙变化，都说明市场各方对经济形势并不看好，银行收紧地产贷款是为了防风险，央行主导的人民币贬值是为了提前应对美联储退出QE的影响，这些因素都会对市场的流动性产生影响，再加上周二央行加码正回购至1000亿元回收流动性，此前支撑股指反弹的季节性流动性宽裕状况或将改变。
此外，或将于3月重启的IPO同样也是导致股指出现调整的一个重要原因。尽管近期由于补年报的原因IPO出现了空窗期，但随后就会有数百家排队的企业等待上市，这一压力也使得A股短期难有系统性机会出现。
伴随股指的连续下行，现在市场人士更为关注的就是股指究竟在何处才能止跌、后续走势又会如何演绎了。
海通证券(600837,股吧)策略分析师屠骏认为，从目前外部影响有限、流动性与情绪环比改善、经济影响边际下降、政策红利驱动力上升四个反弹逻辑看，黄金突然飙涨下避险资金数量大增，反映出失去超量货币支撑的美国经济让人担忧。而节后流动性边际改善空间正在下降，其实这也是最为重要的。
对此，多位市场人士认为，目前来看春季行情已然结束，股指后续的走势将以探底为主，短期股指的跌势较急，因而下半周市场存在回抽的可能。（第一财经日报）
