三信号决定大盘反弹高度

　　利好连发股指齐升 A股走出乌龙指阴霾

　　上证指数逼近2100点，创业板指数创出历史新高，仿佛经过一个周末，A股市场又再度迎来投资的春天。

　　上周五，市场还在面临股指全线跌破均线系统、股指可能再下台阶的隐忧。周一A股大涨突否，A股是否已经完全走出光大证券“乌龙指”事件阴霾？行情能够持续多长时间？

　　截至周一收盘，上证指数收报2096.47点，上涨39.02点，涨幅1.90%；深成指收报8334.57点，上涨2.06%。

　　综合消息面和多位市场人士的观点，市场普遍认为，周一A股大涨主要是受到了多个利好消息的刺激，主要包括：1.国家统计局新闻发言人称中国经济现更明显企稳迹象，能实现增长目标。2.汇金公司上半年力挺蓝筹股，近150亿元买入3只ETF，释放政策维稳信号。3.上证所表态尽快推T+0，券商股闻风大涨。4.上海自贸区热潮涌动，概念股上演涨停潮等。

　　尽管上述消息多数都是对蓝筹股有较大的利好作用，对创业板的利好效应有限，但昨日A股并未出现“跷跷板”效应。在蓝筹股带动主板股指飙升的同时，创业板指数也同步上行，并在盘中刷新历史高点，创业板指数也出现6连阳的走势。

　　股指的大幅上行，使得市场此前对于股指破位的担心开始缓解，但对行情的持续性和空间等问题，各方仍然心存疑虑。

　　一位私募基金人士表示，从昨日股指运行的态势来看，指数已经连续突破多条均线系统，反弹态势较为明显，支撑股指上行的动能主要还是来自经济数据的回升以及对政策面的预期。上周汇丰中国8月PMI初值回升至临界点之上的利好，使得市场对于8月经济数据回升的预期增强，加上国家统计局的表态也令市场对于经济回暖的信心有所提升。不过，力度如何仍待证实。而美联储可能于9月开始退出QE的影响仍将在短期内对周边市场甚至A股市场有所影响，亚太股市近来持续疲弱就是例证，也值得重点关注。

　　国信证券策略分析师黄学军认为，在部分亚太市场暴跌的同时，A股尽管有所下跌，但是跌幅较小，创业板更是创出了新高，背后的因素值得探讨。他认为，这次与6月份的情况有所不同，美元指数并没有出现明显的上升，而大宗商品市场因经济好转的预期出现上涨，全球经济增长预期对股市的正面影响，超过亚太经济体资金流出带来的不利影响。

　　国泰君安证券分析师时伟翔等则认为，A股市场的风险认识仍在受外围市场和内部风险事件扰动。当前市场最关心的是三中全会的改革政策及经济增长方向这两个主要问题，但短期内仍缺乏明确可见度或催化因素。当前风险释放仍然主导市场回调的过程。风险因素包括前期国内市场大幅调整风险，以及海外新兴市场面临资金流出风险这两个方面。成长板块在年初以来估值大幅提升受益于风险认识的上升，但风险认识短时间内大幅扩大将对成长板块形成短期回调压力。（第一财经日报）

　　在忧虑中拉升：创业板指六连阳创新高

　　“市场总是在忧虑中上升”，这句话对目前已经创下历史新高的创业板来说，最适合不过了。

　　延续光大证券(601788,股吧)“乌龙指”事件后的连续上攻势头，昨日创业板指在一片泡沫的“叫嚣”中刷新历史高位，连涨六日之后最高升至1241.47点，收报1238.17点，上升1.5%。

　　尽管多家投资机构开始“唱空”创业板，提示炒作风险，但丝毫没有影响市场对创业板的炒作热情。分析人士认为，创业板指未来仍有机会继续创新高，但一旦调整幅度将会比较大。而多位市场人士称，创业板已进入到“博傻时段”。

　　没有最高只有更高？

　　深圳一位知名私募基金经理对《第一财经日报》记者称，目前创业板的状况，有点类似于2007年上证指数涨到三四千点左右，尽管有不少人开始提示风险，仍无法阻止指数最终涨到6000点。他认为，如果IPO开闸依然没有时间表，资金对中小盘股的“抱团取暖”会延续下去。不过该人士称，对其所持创业板股票，目前已经考虑开始减持，毕竟相关股票的流动性不太好，到时候主力“相互践踏”必定会“血流成河”。

　　“我们不参与"博傻"的击鼓传花游戏，市场天天都有机会，也都有陷阱。”广州一位私募人士则对记者表示，从半年报来看，创业板多数公司的业绩跟不上股价的上涨节奏，有些公司完全就是“干升”，因此未来进一步上涨动力有限。该人士称，目前其已开始重仓银行股等蓝筹股，觉得蓝筹股的“最坏时刻”已经过去。

　　广东煜融投资管理有限公司董事长吴国平表示，创业板指数刷新历史高点，阶段性的震荡不可避免，不少资金必然会开始关注那些涨幅相对较小但潜力值得期待的领域，如中小板指数的涨幅相对不大，而接下来权重类品种也会开始进一步活跃。

　　一家知名信托公司人士称，近日创业板也有不少公司的股东出现了股权质押融资的情况，而创业板指数连续走高，一旦出现大幅调整的情况，将使得相关个股的股价出现剧烈波动，容易出现强制平仓的情况，其中的风险值得警惕。

　　近千亿解禁潮到来

　　创业板迎来近千亿的解禁潮，有多家机构开始“唱空”创业板，8月以来已经有多家机构发布了对创业板的风险警示，包括大成基金、博时基金、南方基金等三家深圳大型基金公司，而卖方机构包括中投证券、东北证券、西南证券等也纷纷发布风险提示。

　　博时基金认为，随着“入秋”季节的来临，8、9月份将迎来创业板史上最大解禁潮，合计解禁市值高达859亿元，占全年解禁市值比重逾三成。目前，创业板估值已逼近前期高点，创业板解禁或成为套现窗口，但并不是所有的公司解禁都会面临巨大抛压，也有公司股东短期没有抛售意愿，主要看大小非对公司的信心。但由于短期内的解禁市值较大，可能会对相关创业板股票形成一定程度的冲击。

　　华泰证券(601688,股吧)称，今年以来，伴随着创业板指数的走高，创业板公司变成了股东的“取款机”。而曾经潜伏在创业板公司的PE们更是加大了退出步伐，上半年共有83家创业板公司发布了股东减持公告，其中PE机构减持的创业板公司有43家，涉及VC/PE机构48家，累计减持创业板公司股份数量为2.53亿股，减持套现金额高达37.2亿元。

　　大成基金表示，随着创业板指数的上涨，估值压力不断提升，两极分化态势明显，资金炒作部分没有业绩支撑的行业个股已脱离基本面。当前创业板人气依然旺盛，但很可能是最后的冲刺阶段，之后指数修正的概率正在不断增大。（第一财经日报）

　　上周出现五连涨的创业板，昨日再度表现强势，盘中一度击穿2010年12月20日创出的1239.60点历史高点。业内人士指出，光大证券(601788,股吧)“8·16”事件发生后，有不少大盘权重股出现误涨，因此，相对比较谨慎的资金可能会在近段时间内更多地选择中小盘。然而，有市场人士提醒投资者，在创业板创下历史新高后，要做的不是大胆参与，而是果断撤离。

　　截至8月26日收盘，创业板指数报1238.17点，上涨18.35点，涨幅1.5%，成交269.59亿元。指数盘中最高一度涨至1241.47点。个股方面，尤洛卡(300099,股吧)、神州泰岳(300002,股吧)、同有科技(300302,股吧)、天喻信息(300205,股吧)、科斯伍德(300192,股吧)、昌红科技(300151,股吧)、东软载波(300183,股吧)、汉鼎股份(300300,股吧)等8只股票强势涨停。

　　根据昨日资金流向统计，创业板超大单净流入2.22亿元，主力机构抢筹迹象明显，其中东软载波、数码视讯(300079,股吧)、天喻信息位居个股资金净流入榜前三名，分别净流入4378万元、4201万元、4047万元。

　　“随着中报披露临近尾声，创业板的中报风险正在褪去，因此，相对于当前处于政策真空状态的大盘，资金更愿意涌向成长股。”上海一位券商策略分析师在接受《国际金融报》记者采访时指出，“创业板经过连涨后，肯定有回调需求，投资者不妨在这段时间多观察具体个股的成长性真伪，在回调时择机介入。”

　　长城证券分析师朱骏春指出：“针对成长股，所谓中报低于预期、业绩真伪的担忧已经过去，然而，毕竟当前创业板估值高企，这个时候尤其需要敲打基本面。”

　　统计显示，创业板目前的整体估值，最新的2013年动态市盈率达到37.26倍，静态市盈率达到54.94倍。

　　另外，根据调查显示，8月私募基金预计平均仓位为59.41%，同时私募对个股的配置比例没有那么多限制，市场寄望多数踏空创业板行情的私募，能够“接力”公募基金。然而，这些经验老到的“踏空者们”，宁愿另觅出路，也不愿追高创业板。

　　财经评论家、阳光私募基金经理吴国平表示，创业板创新高或引发蝴蝶效应。历史新高的出现，必然会冲击很多人的眼球，有很多人会对创业板失去理性，疯狂杀进。此时，很可能就是其中运作资金阶段性转移到其他板块，进行炒作的较好时机。因此，就策略上来说，创业板创出历史新高后不应该大胆参与，而应果断阶段性撤出。（国际金融报）

　　32月轮回终现“出头天” 创业板指大涨1.5%创历史新高

　　2010年12月20日，创业板指盘中冲高至1239.60点，此后起起伏伏，一直未突破这一高度。然而，昨日（8月26日）创业板指在历经32个月风风雨雨后，迎来“出头天”：创业板指盘中冲高至1241.47点，创出该指数历史新高，最终指数收涨1.5%。

　　与此同时，《每日经济新闻(博客,微博)》记者注意到，在中国（上海）自由贸易试验区（以下简称上海自贸区）获批消息刺激下，昨日沪市24只个股涨停，而深市仅有18只个股涨停，演绎出另类“转换”。分析人士认为，市场热点短期或将持续聚焦上海本地股。

　　私募：投资者转战经济升级概念

　　今年以来，创业板独立上涨行情一直令市场担忧，无论估值飙升还是减持潮持续来袭，都令投资者揣测创业板头部何时到来。然而，在资金持续热捧下，创业板几次调整后仍继续上行。昨日，创业板指13时49分一度涨至1241.47点，创出指数设立以来的历史新高。

　　《每日经济新闻》记者注意到，不少分析人士认为，创业板今年涨势可谓一枝独秀，除受高成长及并购潮的带动外，更主要还是受益于经济转型与政策支持。在《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》中，第七条就明确提出“适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入标准”。

　　分析人士认为，创业板在经济转型升级进程中发挥的作用将越来越重要，而优化创业板财务准入标准可以更好地为战略性新兴产业提供金融支持。因此，在经济转型升级愈加倚重创业板的背景下，创业板指一路上行是具有政策支撑的。

　　财歌投资CEO金志毅对记者表示，在经济减速、整顿理财产品和推行利率市场化背景下，多数周期产业大盘股纵然市盈率跌到10倍以下，投资价值也有待商榷。目前投资者正转战经济升级概念股，包括创业板、中小板和主板中符合政策导向的高成长股。

　　上海自贸区概念股领涨

　　《每日经济新闻》记者注意到，虽然昨日创业板指创出历史新高，但市场热点却没有如同以往一样只是集中在创业板、中小板等题材股上，反而是上海本地股异军突起，成为区域概念板块领涨先锋。

　　8月22日晚，商务部官网发布消息称，国务院正式批准设立上海自贸区。试验区范围涵盖上海市外高桥(600648,股吧)保税区、外高桥保税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等4个海关特殊监管区域，总面积为28.78平方公里。该试验区的设立，立即点燃资金对于滞涨的上海本地股的热情。金山开发(600679,股吧)、浦东金桥(600639,股吧)、陆家嘴(600663,股吧)、张江高科(600895,股吧)、界龙实业(600836,股吧)等上海本地股纷纷涨停。

　　国泰君安认为，上海自贸区从战略角度看，也是中国金融改革开放的一个重要实验区，如果离岸金融市场得到发展，将对金融改革起到重要的促进作用，而上海自贸区与浦东主体功能区规划的协调发展，将带动浦东发展新格局。

　　与此同时，上周末上交所公开表态有必要抓紧研究论证股票“T+0”交易制度的消息也在持续发酵。分析人士指出，当前不少题材概念股涨幅过大，对“T+0”推出的预期或将炒作资金吸引至蓝筹股，由此A股市场也可能迎来上涨新契机。从消息面来看，国家统计局表示，国内经济企稳迹象明显，因此随着上海本地股率先启动，在创业板创新高后，主板市场上扬行情同样值得期待。（每日经济新闻）

　　短期走势较乐观 机会仍在题材股

　　周一沪深两市双双高开，全天股指震荡上行，沪指顺利重返5日、10日及60日均线上之上，短期走势较为乐观，创业板指盘中创出历史新高1241点，成交量依然维持活跃水平。

　　盘面观察，三条利好全面激发了市场做多热情，“炒政策”成为这一阶段市场主要运行特征。首先，汇金二季度增持蓝筹ETF近150亿元，表明对蓝筹股票后市看好的态度，直接提振市场做多蓝筹股的信心；其次，上交所周末力挺T+0交易，对于券商的经纪业务来说是一大利好。受此消息影响，昨日券商板块集体走强，对市场的企稳转强有带动作用；最后，受国务院正式批准设立上海自贸区消息的影响，相关的上海本地股近日持续走强，本周一热点更是全面扩散，多家个股封涨停，短期有加速上涨的迹象。综上所述，投资者近期应该重点关注消息面变化及市场主力资金动向，特别是随着经济数据的一个个回暖，在蓝筹股走势企稳之际，受到国家政策利好而启动的新热点，继续领跑市场的概率依然较大，后市或将呈现“蓝筹搭台、题材唱戏”的局面。

　　技术上看，以沪指为例。沪指近日的走势形成了一个“小三角形”形态，伴随三角形尾端逐步收窄，在面临方向选择之时，本周一股指以中阳线上涨为短线市场作出了向上的方向性选择，并一举摆脱了60日均线的纠缠，但突破的有效性还需确认。由于下方有20日和30日均线的较强支撑，短期股指向下调整空间十分有限。向上突破面临的主要压力是2200点整数关口附近，此位置恰与今年6月7日向下跳空缺口2205点的压力重逢，这将对股指形成双重阻力。因此，沪指短期内想要进一步向上还需蓝筹股发力配合，预计本周内股指或以强势震荡试探性上涨为主。

　　操作策略上，股指已经维持近两个月的振荡，本周一的突破或促使市场重心非常缓慢地逐步抬升，直到宏观数据出现更具方向性的信号。在这期间成长股和题材股较周期股更具有交易性机会。建议激进投资者继续关注成长股、题材股，如上海自贸区概念、网络安全概念等。稳健投资者不妨提前布局流通市值偏小的二线蓝筹股，如建筑建材、餐饮旅游、商业贸易等。（上海证券报）

    结构性行情升温 沪指冲击2100点

　　周一主板和创业板共同“起舞”，个股出现久违的普涨现象。创业板指在六连阳中创出历史新高1241点，沪指在银行股、券商股带领下，开始冲击2100点大关

　　周一，A股大盘在主板与创业板的联袂做多中上演普涨行情，创业板指更是在六连阳中创出历史新高。分析人士认为，从当前市场题材性炒作再度升温的迹象看，目前依然是个股的天下，权重搭台题材唱戏将有望持续上演。

　　上周“五连阳”并逼近前期历史高点后，创业板指能否延续升势刷新历史成为昨日市场关注焦点。最终该指数不负众望，盘中创出1241点的历史新高，令场内人气大振。值得一提的是，主板与创业板昨日并未出现以往的跷跷板效应，而是共同“起舞”，从而使得个股呈现久违的普涨现象。

　　截至昨日收盘，上证综指报2096.47点，涨39.01点，涨幅为1.90%；深证成指报8334.57点，涨168.29点，涨幅为2.06%；创业板指报1238.17点，涨18.34点，涨幅为1.50%。两市成交金额共计2143亿元，相比前一交易日略有放大。

　　从盘面上看，中小盘股仍然呈现全面活跃的状态，安防、智慧城市、大数据等题材性板块涨幅居前。与此前有所不同的是，昨日题材炒作也渗透到了主板个股之中。比如昨日最为热门的上海自贸区概念，相关个股如陆家嘴(600663,股吧)、张江高科(600895,股吧)、上港集团(600018,股吧)等十余只个股上演集体涨停，板块整体升幅更是超过了8%，令人眼前一亮。另外，A股“T+0”等预期使得券商股受到市场追捧，海通、西南、东吴等多只个股涨幅超过6%。

　　大智慧(601519,股吧)超赢资金流向统计显示，大盘资金昨日全天净流入27亿元，一改前期的持续净流出态势。板块方面，券商、银行、运输物流、房地产、交通工具板块资金净流入居前，资金流出居前的则是教育传媒、通信、农林牧渔、酿酒食品、电器。

　　整体而言，随着创业板指昨日创出历史新高，市场炒作氛围也进一步升级。有分析人士认为，这说明市场资金对于创业板中的大量主题概念是认可的，资金的继续扎堆为后市行情指明了方向。目前依然是个股的天下，权重搭台题材唱戏将有望贯穿今年的行情。

　　但也有机构指出，从目前热点“强者恒强”等特征看，资金的相互争夺会使短线行情对资金面的要求较高，由于目前存量资金有限而增量资金不足，因此后市资金是否充裕对行情能否拓展至关重要。

　　申万研究表示，从其他因素看，近期海外市场相对疲弱，投资者对美国QE减量并逐渐退出表现顾虑，外盘调整态势明显，对A股市场有间接影响。同时，本周又是上市公司半年报披露的最后阶段，绩差报表可能集中亮相，个股风险有待释放。