技术分析中第二个假设“价格沿着趋势移动,并保持趋势”,最大的问题在于“什么是趋势”需要严格定义,否则一个模糊的假设带来的只能是模糊的操作。我们提供两种定义趋势的方法:一、趋势为满足某个给定涨跌幅度的波段;二、考虑时间周期的MACD的分段方法。有多少种定义趋势的方法,就有多少种分析市场微观结构的途径。任何定义趋势的方法都不是最完美的,本质上都是对价格走势分解的一种手段。
关于价格需要思考的二个问题:一、价格是不是随机的?二、是否存在一种理论或方法能够证明或能够区分随机价格序列和真实价格序列的差异性?第二个问题能够得到解答或者找到解决途径的意义在于:给实际投资操作找到一种有效方法。换言之,我们不操作那些随机特征强的价格序列,只操作那些随机特征弱的价格。理论上,如果不能从多个角度发现随机价格序列和真实价格的差异性,那么任何技术指标用到随机价格序列上,也一样能发出买入卖出信号。
基于价格形态强弱系数的计算显示:上证综指和标普500指数较随机价格序列有很强的“趋势”特征。从2000年1月4日至2013年3月15日,价格形态系数取1的交易日,占比11.1%,换言之,每10个交易日就有一个交易日是严格的8条均线多头排列;反之,价格形态系数取-1的交易日,占比9.23%。这种情况在美国股市表现更为突出,同样时间窗口,标普500指数价格形态系数取1的交易日,占比14.5%,即每7个交易日就有一个交易日是严格的8条均线多头排列。而通过对BS模型产生的随机价格序列选取样本数据234600个,计算结果显示:价格形态强弱系数为1的概率为6.8%,即八条均线严格多头排列;价格形态强弱系数为负1的概率为6.8%,即八条均线严格空头排列。
