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不追踪指数 瞄准量化投资

欢迎发表评论 2013-4-16 08:59   来源:中国证券报 吴心韬 伦敦报道   编辑:queena
       全球知名交易所交易基金(ETF)管理公司iShares安硕日前表示,公司已经向监管机构注册,准备新发两只积极管理型ETF,投资于美国股市。

  iShares安硕隶属于美国著名的贝莱德集团,是全球最大的ETF供应商。据彭博和贝莱德投资机构的数据,截至2012年6月底,iShares安硕共管理超过500只基金,资金管理规模超过6450亿美元。

  新产品试水美国股市

  此次准备新发的两只基金名字分别为iShares安硕增强型美国蓝筹股ETF和增强型小型股ETF。两只ETF大体上实施相同的投资策略原则,但是不同的名称对应各自不同的“策略贝塔”(strategic beta),即彼此拥有差别化的获取超越大盘收益的策略。

  据介绍,iShares安硕此次新发产品并非追踪指数,其投资组合主要是基于量化投资特性进行选股,这包括盈利变化性(earnings variability)、杠杆状况、市净率和市值大小等。这是iShares安硕最新一次在积极管理型ETF领域的试水。

  两只基金的年费率分别为18个基点和35个基点,即0.18%和0.35%。

  早在2011年,iShares安硕便推出了所谓策略贝塔的系列基金管理型ETF计划,旨在进一步渗透美国国内和国际股票市场。此后,该公司接连推出该系列产品,涉及半积极型(quasi-active)股基、外汇市场基金、短久期债基以及企业债基等。

  而自1996年发行首只交易所交易产品(ETF)以来,iShares安硕在这一领域已经钻研了17年,是该领域的先行者之一,同时也发展成为全球ETF基金管理公司的旗舰,目前该公司拥有全球ETF市场占有率39.3%。

  积极管理型ETF方兴未艾

  作为过去十几年间增长势头良好的投资管理方式,以被动式管理为主要特征的ETF是基金管理公司和投资者青睐的投资标的。据彭博和贝莱德投资机构的数据,截至2012年,全球ETF在过去10年的资产管理规模年均增速约为30%。

  但在近年,发达市场特别是美国,部分基金管理公司开始试水主动管理型ETF。分析人士认为,今年或有越来越多的基金管理公司发行积极管理型ETF产品,尽管多数基金公司怀疑,在投资组合要求全透明的监管环境之下,这一策略是否能够获得成功。

  据美国基金咨询机构Cerulli Associates的调查,约有57%的ETF基金管理公司计划开发积极管理型的固定收益ETF,约37%的受访者计划开发积极管理型的股票型ETF。

  而积极管理型ETF被各大基金管理公司列入考虑计划在很大程度上得益于行业旗舰——太平洋(601099)投资管理公司(PIMCO)在这方面的成功。

  自2012年4月4日开始上市交易以来,PIMCO的积极管理型债券型ETF——PIMCO总回报ETF迄今累计吸引了46亿美元资金净流入,给这一领域的尝试立下一个成功标杆。

  Cerulli Associates联席董事亚历克·帕帕奇安认为,目前业界在关注PIMCO在积极管理型债券ETF领域的摸索和监管者会对这一市场进行何种监管。整体而言,基金公司正在等待入场时机。

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