量化投资是指使用数学公式、根据过去的数据来判断未来的价格走势变化,从而进行投资的一种方法。由于计算过程相对复杂,量化投资的交易过程通常是由电脑按照数学模型自动完成,也被业内戏称为电脑投资,用以区别于传统的投资方法——人脑投资。
量化投资在进行交易的时候大部分时间不需要人为干预,但有效的操作模型却需要最聪明的人脑来创造。在叶乐天看来:“量化投资相较于传统的投资方法,最突出的特点就是排除了个人的情感因素的干扰。一个好的投资模型,能够做到别人贪婪时我恐惧,别人恐惧时我贪婪。对于容量越来越大、深入研究越来越难的A股市场,量化投资有着丰厚的生存土壤。”
叶乐天还说:“量化投资在中国内地虽然也经历了一段时间的发展,但实际做的人还是比较少,不像美国那样成熟的市场,大家可能都做量化,找到有效模型的难度很大,而内地资本市场现在做量化投资还是更容易找到有效的数学模型。”
对于叶乐天这样出身数学系的投资人而言,投资偶像可以说有且仅有一个,美国的西蒙斯 。叶乐天这样评价自己的偶像:“在量化投资领域,西蒙斯是毫无疑问最伟大的投资大师,他自己管理的大奖章基金,1988年到2008年年平均回报率超过35%,业绩可以说是远远超过巴菲特 、索罗斯这样的传统意义的投资大师。”
而西蒙斯的经历也让叶乐天津津乐道,他首先是一位伟大的数学家,提出了有名的陈省身—西蒙斯理论,是拓扑几何学的大师。而后又变身为成功的投资家,即使在2008年的金融风暴中,大奖章基金的收益率也达到了80%。“对于我们这些数学系出身的财富管理者,他可以说是神一般的存在。”
在量化投资这一领域,神奇不仅仅源于天赋,更源于勤奋。“虽然在进行交易时量化投资不需要人为的干预,但有效的数学模型一定需要不停的测试和更新,就像磨剑一样,只有每天都磨才能不生锈。”在叶乐天个人的投资经历中,量化投资也帮助其更好的处理交易细节:“在具体操作上我就曾通过设计算法交易软件,在调仓时做拆单的处理,也非常有效地降低了交易上的成本,这也可以从一个侧面说明,量化能帮助投资人做好更多的细节。”
对于中国资本市场的表现,叶乐天说:“我一直在跟踪数据的变化,历史上很多奏效的模型在当下的市场很多都已经变得无效,这也说明市场在寻找新的动力。也可以说A股这辆汽车已经升级,需要更高标号的汽油,而这个汽油的配方我想通过市场一段时间的运行,就会浮出水面,量化投资可以作为的空间还很广阔。”