国泰君安：年底至明年上半年或迎阶段性行情
量化方面，模型显示市场短期将继续延续目前下跌态势，中期或将在2012年底到2013年上半年迎来阶段行情。基于大类资产配置、行业配置、择时与选股体系的量化策略将在国内获得更广泛应用，成为提供超额收益与绝对收益的重要策略。而在目前不景气的市场环境下，随着国内CTA业务的推进，CTA策略将作为国内绝对收益的新思路，未来在国内的发展空间广阔，CTA基金未来几年将迅速发展。
衍生品方面，基于股指期货的市场中性等对冲策略进一步发展，随着参与机构类型和数量的不断扩充，股指期货市场深度广度将进一步提升。2012年转融通业务开通是融资融券发展历史上的里程碑，转融通业务的发展必将有力推进融资融券市场快速发展，对A股市场的投资理念、投资策略产生根本性变革，配对交易等对冲策略将获得更广泛应用。此外，国债期货及股指期权等新品种也将加快推出步伐，进一步带来A股市场投资理念与策略的变革。基金市场规模在沉寂了几年后，将伴随着创新浪潮迎来新的腾飞。场内交易产品将有重大发展。ETF将成为投资者重要的配置工具，其交易便利性、标的覆盖广度和低成本运作，将受到投资者广泛青睐，而支付结算功能效率的提升，也将是基金公司规模的另一增长点。
申银万国：转融券推出或抑制市场反弹空间
宏观经济景气指数延续下滑，但降势趋缓，2012年四季度宏观景气仍处于底部区域。市场情绪有所转暖，交易行为相对谨慎，交易型投资者看好后市，场内投机气氛趋热，场外潜在投资者参与热情持续较低。目前上海股市已进入底部区域（底部区域约2000-2180点），但未出现确认信号，市场等待刺激因素；如没有极其超预期事件发生，股市反弹幅度在25%以内。在年底可能推出转融券背景下，对股市反弹高度应有所谨慎，2250点左右可能受到阻力。
股指期货方面，机构参与期指力度逐渐增强，期指套保功能进一步得到发挥，券商资管、基金专户和私募信托等机构发行的期指相关产品数量不断增多。期指投资策略从低风险策略向高风险策略不断拓展，包括套利策略、事件对冲策略、CTA策略等。
融资融券方面，转融券推出后，市场将从单边市逐步过渡到双边市，股市运行将发生深刻变化，市场估值重心提升将受到抑制。
转债市场正处于底部区域，四季度供给预期将持续压制整个市场。建议资金量较大且空仓的投资者可考虑开始逐步建立底仓，低仓位者可适度增加配置，高仓位者以持有为主，风险承受能力较强的投资者可考虑杠杆策略。品种上相对推荐重工、工行和石化转债的低价配置机会；电力转债建议继续持有；风险偏好很低的投资者可继续关注低价转债的底部增持价值。
四季度分级基金A份额机会主要来源于年底定期折算和市场下跌预期下的不定期折算。指数分级A份额中银华稳进（爱基,净值,资讯）、申万收益和信诚中证500A各有特色，看多大盘的可选择申万收益，看空大盘的可选择信诚中证500A，对市场持中性看法的可选择银华稳进。
长江证券（000783）：中期底未现 四季度风险大
2012年，A股先涨后跌，最高反弹至2478点，然后又是一路下跌到目前的2000点左右。对于四季度的行情，我们仍不抱太大希望。毕竟，希望越高，失望越大。我们认为这5个月的下跌和之前的下跌都很不一样，整体表现的不像过去下跌那样悲观，投机气氛非常浓厚，很多的行业和个股都有不小的机会，指数也未出现自由落体。与此同时，股市的波动率也持续回落，这表明股市价格不易波动，多空的对决还很激烈，市场并没有绝望。也正因为如此，我们认为当前股市并未见底。而恐慌正是底部的开始，我们就此倾向于认为股市筑底刚刚开始，四季度仍然是风险较高的一个季度。
行业配置上，预计前三季度表现较好的消费等强势股将出现一波较大的补跌行情；加上目前中小板和创业板并未像主板指数一样创出新低，压力也会较大，因而我们建议投资者对此类股票予以回避。在配置上偏保守一些，可能会有一定的超额收益。
民生证券：四季度建议适当增强配置
在行业配置方面，建议2012年四季度配置策略为：在保持行业大致中性的基础上，对行业做适当性的增强型配置。同时，把握好季度性的行业动量效应，以及月度型的行业反转效应。
从行业横截面上看，所有行业超额收益均值在2007年四季度前后发生了结构性转变，我们认为这与银行股的强弱切换密切相关；从行业间超额收益标准差角度来看，2006年以后各行业间四季度超额收益标准差逐渐缩小，表明行业间走势的差异性在逐渐收窄，轮动速度在加速，中期行业配置策略的难度在不断增加，不建议在行业上进行过多的主动性配置，应在盯住基准的基础上对行业进行增强式的调整，行业权重不宜偏离基准过大。
从行业间动量因子的IC变化规律上来看，我们发现2009年以后行业间动量因子的月度IC稳定为负，而季度IC稳定为正。所以从因子角度出发，我们建议在季度频率上关注前期表现较好的行业，如果这些行业在四季度某月出现了收益反转，则在下个月度可以进行适当超配博取反转性机会。
从2008年底“四万亿”计划推出后的行业轮动上来看，我们发现，在刺激计划推出后的前2个月，弱周期行业平均表现较强，强周期行业则在稍后发生反转。整个观测区间内有色金属、电子元器件及计算机行业表现较为出色，银行板块则持续低迷。
