A股这个冬天寒冷而又索然无味。究竟是该刀枪入库准备“冬眠”，以规避“久盘必跌”的风险，还是坚信经济估值双底合一，提前布局“冬播”？哪些板块能够在这个严冬成为避风港？
今年以来，指数新低早已是家常便饭，而中级反弹却始终是水中月镜中花，可望可不及。如今，指数已在2000点关口运行了近三个月，市场缩量阴跌的格局仍未出现显著变化。以久盘必跌的规律而言，当前市场并不具备冬播行情的催化剂；不过，鉴于当前A股估值水平已跌至12年来的新低、市场继续杀跌的空间已十分有限，不排除在两类“及时雨”出现的背景下市场会出现所谓的“冬播”行情：其一，股指放量跌破2000点，短期砸出尖底；其二，政策层面出台较有力度的利好政策。
两类“及时雨”或扭转弱势局面
在长达两年多的熊市中，市场估值水平一低再低，但缩量阴跌的格局却未出现任何改变。大半年以来，投资者都倾向于将市场的漫漫熊途归咎于经济的持续下行，尤其是下半年以来，投资者更是逐步对经济增长平台中期将趋势性下移，即L型经济底的运行路径达成共识。然而，当9、10月份的经济数据验证经济企稳回升之时，市场还是固执地选择了向下。这其中存在两种可能：其一，市场的持续下跌过度反应了基本面的悲观预期；其二，除了经济基本面因素之外，还有一些中长期的利空因素可能还未被市场完全反应，如800家待批上市企业所带来的巨额融资压力以及A股市场估值国际化所带来的压力。
就目前的情况来看，在股市供求矛盾未出现实质性改善以及市场局部还存在一定程度高估的背景下，A股的漫漫熊途或难就此终结，缩量阴跌仍将是市场的主基调，年底A股“冬眠”的概率或大于“冬播”。不过，鉴于当前A股估值水平已创12年来新低、市场短线杀跌动能已趋于衰竭，大盘短线确实也存在较强的超跌反弹动能，只是早前的数度百点反弹已大部分消磨了抄底资金的交易热情。具体来看，在两类假设情景下，市场将出现期待已久的超跌反弹行情。
其一，股指放量跌破2000点关口，创出阶段新低，且底部成交逐步活跃。众所周知，底部出现放量杀跌，代表着杀跌情绪的一种极致宣泄，同时也表明抄底资金在悄然进场；而如果2000点的A股出现一次放量的杀跌，则市场将大概率上演“最后一跌”，并借此推动一波较具操作性的反弹行情。其二，政策层面出台较有力度的利好政策：货币层面，利率出现趋势性的下降；财政政策层面，类似基建类能带动产业链上下游的财政利好政策进一步出台，这些都将在短期内迅速扭转市场疲弱的信心，进而催生出一波反弹行情。
