“国债期货、期权等金融衍生工具的推出日益临近，对各金融机构来说，如何更好地利用金融衍生品市场来规避系统性风险就显得尤为重要。” 深圳市私募基金协会秘书长李春瑜在日前由国泰君安期货与私募排排网联合主办的“2012中国对冲基金高端研讨会”上向期货日报记者表示，2010年上市的股指期货使量化投资和对冲基金逐步进入国内投资者的视野，随着中国金融衍生品市场的快速发展，中国的对冲基金将会迎来更好的机遇和更大的舞台。
用对冲“营造”投资春天
现货市场持续低迷，似乎没有交易机会，但实际情况真是这样吗？“我给的答案是否定的， 现货市场没有春天，但我们可以通过期货市场对冲机制来‘营造’一个春天。”国泰君安期货公司董事长何晓斌表示。不过他认为，期货市场的对冲操作具有复杂性和专业性，投资者最好在专业金融机构的指导下购买相关配置的产品，获得可能超越银行理财产品的回报。
金融衍生品交易现在已经成为国际资本市场的重要组成部分，是国际市场中许多证券公司、投资机构不可缺少的风险管理工具，在国际金融行业的竞争中占有重要的地位。“因为缺乏丰富的金融衍生品，过去不管是熊市还是牛市，国内私募基金都摆脱不了靠天吃饭的尴尬局面。” 李春瑜表示。
2010年股指期货的推出对中国资本市场具有里程碑式意义，对股票市场、期货市场、投资者都产生了深刻而长远的影响。深圳天马资产管理公司首席量化分析师朱繁林表示，私募基金通过金融衍生品做对冲，能够真正给投资者创造比较稳定的、每年都有正收益的投资产品。“股指期货推出已有一段时间，但私募基金只在最近几个月才能用股指期货对冲股票，我们希望国债期货或者期权上市后，私募机构能尽快使用上这些对冲工具”。
市场预测是关键
那么金融衍生品这把“利剑”该怎么挥呢？“对于资产管理行业来说，最重要的是α与β（α指基金管理人通过主动操作战胜市场获得的超额收益，β指市场的表现）分离的趋势。” 易方达基金量化投资部总经理刘震表示，一个成功的商品期货CTA对冲套利策略需要做到市场无论涨跌，都能获得收益。“由于在不同的趋势下，市场所反映的价格也不一样，为达到获得稳定收益这一目标，我们需要对市场进行预测，一是对未来趋势进行预测，二是对未来波动性进行预测”。
“对冲基金最主要的特点就是拥有对冲机制，通过这一特点，对冲基金在高风险、高收益的国际金融市场中可获得10％—15％的稳定年收益。随着中国金融衍生品市场的发展，对冲基金将能够给国内理财市场提供新的理财模式，为投资者提供长期持续稳健的收益。”刘震表示。
