“我们其实只有一个交易策略，就是多元化的趋势。”
在谈论投资模式时，元盛资产管理董事总经理Kurt Settle更多是强调程序和产品的多元化，作为全球资产管理规模最大的商品交易顾问(CTA)基金公司，元盛资产把目光投向了中国。
近期，华宝兴业基金与全球资产管理规模最大的商品交易顾问(CTA)基金公司元盛资产管理(简称元盛)的子公司建立期货投资技术合作关系，着手在国内期货市场投资及基金专户产品开发等领域展开深入合作。这是国内基金公司首次引入海外领先对冲基金公司的CTA投资策略，拓展国内期货资产管理市场。
期货资管开闸在即，率先尝鲜商品交易的却是基金公司。
元盛策略年化回报率17%
2012年8月，华宝兴业成功发行华宝兴业管理期货“元盛一号”资产管理计划。该专户由华宝兴业作为资产管理人，主要运用元盛开发的中国多元化投资策略，进行期货的量化趋势投资。该策略分散投资于全球120多个期货及远期市场，利用系统化的投资方法建立多空仓位，跟踪市场的中长期趋势。
元盛多元化投资策略由管理账户和元盛期货基金组成，利用不同的模型，在全球100多个期货市场进行交易。元盛期货基金是元盛的旗舰基金，亦是运营时间最长的基金；该基金是在爱尔兰证券交易所中交易的管理期货基金。元盛CTA基金成立15年来，平均年化收益率达到17%，有14年实现盈利，仅2009年亏损4.6%，2008年全球股灾时仍实现了21%的正收益；年化波动率低于全球股票市场的平均波动率，而且回报与股票、债券等资产的长期关联度接近0，从而可以成为分散投资风险、优化组合回报的有效工具。
“元盛资产95%的交易是程序化交易，只有5%通过人工完成。其交易团队只有10名雇员，其中包括交易背景的人员和软件开发员。”据元盛资产亚洲区主席塞特尔介绍，由于大部分交易工作交给计算机完成，目前管理200多亿美元资产，比多年前管理2亿美元资产的时候反而来得更容易。此外，尽管运用程序化交易，但元盛资产主要采用趋势策略，高频交易在总体策略中只占到很小的一部分。
“CTA基金可以说是真正意义上的绝对回报产品”，据元盛资产中国业务发展主管田野介绍，目前中国市场上该类别产品相对匮乏，CTA策略的引入，将为追求绝对回报的中国投资者提供成熟的低风险投资工具。
华宝兴业基金常务副总经理谢文杰表示，华宝兴业在期货专户业务开展上具备一定的优势，可以与国内外期货投资专业机构形成互补，在期货专户这一创新领域实现共赢。
基金专户对冲交易模式
目前，国内试水商品交易的基金专户主要采取对冲交易模式。
今年6月4日，国投瑞银旗下的专户产品“国投瑞银银鸿瑞4号期货套利资产管理计划”在上海期货交易所完成开户，成为上期所首个特殊单位客户，这标志着基金专户产品正式进入商品期货市场。
该款产品首发募集超过2亿元，其期货经纪商为招商期货，托管银行为交通银行。根据该产品说明书显示，资产管理计划主要运用对冲交易策略，利用价格存在关联关系的证券、期货之间的定价偏差获取收益，包括商品期货套利和股指期货套利。在追求流动性、低风险和稳定收益的前提下，进行积极的债券投资组合管理，以提高计划财产的运用效率。
“国投瑞银现有的套利策略库中已包含螺纹钢、天然橡胶等上期所上市交易品种的跨期套利策略。”国投瑞银基金管理有限公司总经理尚健表示，基于该产品的投资策略，国投瑞银还将向郑州商品交易所、大连商品交易所和中国金融期货交易所申请交易编码。此外,也有基金专户则选择联手国内期货公司。财通基金的首只商品期货产品于8月3日提前结束募集，共募集7969.8万元。
据公司人士透露，该产品是在财通基金的股东财通证券为主要力量的销售渠道发行，产品仅发行了7个工作日就接近目标发行量，主要采取对冲交易投资策略，而该产品由财通基金与同属一个大股东的永安期货合作。
财通基金相关人士表示，公司将发行一系列针对期货的创新专户产品，期待与更多业内领先期货公司合作。
尽管如此，更多的业内人士表示要谨慎选择该类产品。有评论认为期货的交易策略对于资金规模的限制是非常明显的。伴随着资金规模的扩大，一些策略和模型对应的收益会迅速弹拨和风险控制的要求急剧升高。而公募基金募集的单个专户产品少则七八千万，多则几个亿，这在期货业内绝不算是小资金。
“参与商品期货的专户产品要么大赚、要么大赔出局，很难有平平安安的中间状态。”北京海贝财富投资总监武鹏隆这样对理财周报记者表示。
